6月建议布局暑期旅游景气预期

4-5月，总书记在多次会议上对旅游业的战略定位作出指示，包括4月的“新时代推动西部大开发座谈会”以及5月全国旅游发展大会，旅游业均被定位为新兴战略性支柱产业。我们认为旅游业在政策层面得到重视，主要因旅游业对国民经济的拉动效应显著，1-4月我国服务零售额同比+8.4%，比同期商品零售额增速快4.9pct，是社零增长的重要驱动力。需求端：端午预计平稳，暑期将有更快增长。我们认为旅游消费需求的持续增长，主要得益于旅游消费低频、高获得感的消费特征，是居民理性消费环节中不可或缺的一环。短期看，由于今年端午假期与高考重合，预计增长较为平稳，但6月中下旬及暑期假期开始后需求预计将呈现更快增长，参考美团数据，暑期文旅预订单量（含门票、住宿、交通等）同比增长63%。供给端：提质扩容仍是旅游板块投资主线。5月24日，国家发展改革委等部门发布《推动文化和旅游领域设备更新实施方案》，力争到2027年，引导推动全国文化和旅游领域更新一批设施设备，保持相关投资规模持续稳定增长，重点包括观光游览设施、游乐设施、演艺设备更新提升等，并允许将符合条件的重点项目纳入超长期特别国债等资金支持范围。投资建议：1）首选OTA板块，中国旅游业发展的主要受益者，同时出境游、国际OTA业务可拓宽二次成长曲线，推荐携程集团-S、同程旅行；2）具备提质扩容空间的景区或目的地，推荐三特索道、天目湖、西域旅游，同时建议关注受益港澳游政策优化的澳门博彩板块，建议关注美高梅中国、永利澳门；3）设备更新建议重视订单落地与兑现进展，建议关注大丰实业、锋尚文化、浩洋股份、金马游乐。